优三牛注册乐赛IPO：汽车行业循环包装服务提供

　　优乐赛是中国循环包装服务提供商，主要为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务。截至2024年末，公司在管容器数量达135.42万套，在运营项目数量达3802个。

　　一体化容器管理包含共享运营服务、租赁服务及其他增值服务，公司大部分收入来自一体化容器管理下的共享运营服务。共享运营服务借助数字系统和平台，为客户提供从容器设计、傲世平台登录地址分发到回收维护的全方位托管解决方案，客户按容器流转次数付费。2024年数据为例，公司共享运营服务收入占总收入的80.4%，近3年该比例逐年增长。

　　同期，优乐赛净利润分别为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元，2024年利润下滑20.9%。利润下滑，一方面是因为2024年无出售物业、厂房及设备收益，且生产性服务增值税税收优惠取消，其他收入及收益减少；另一方面，销售及分销开支、行政开支增加，如营销人员增多、租金上涨，以及泰国新办事处行政人员薪金福利支出等。

　　分析发现，优乐赛应收账款及应收票据的营收占比较高。2022-2024年，公司应收账款及应收票据从3.11亿元、3.61亿元、3.82亿元，分别占当期营业收入的47.98%、45.43%及45.65%。应收账款及应收票据周转天数分别为168.3天、159.9天、167.9天，周转天数长且在2024年延长。

　　优乐赛的控股股东为孙延安和苏州安华。截至最后可行日期，二者分别持有公司已发行股份总数约51.56%和4.74%，合计持股约56.30%。其他股东还有苏州财政局最终控制的苏州新兴产业、宿迁国发、苏州联合，分别持股5.21%、2.60%、2.60%，合计持股比例近10%。